Os Dividendos São Descontados do Preço da Ação? Saiba Por Que Isso Acontece
Sim, os Dividendos são descontados do preço da ação, porém isso não significa que eles sejam ruins, mas é importante saber que isso acontece e o por que acontece, confira:
Índice (conteúdo)
O Que São os Dividendos?
Os dividendos são basicamente os lucros da empresa que são distribuídos entre os acionistas.
E quando você compra uma ação através da Bolsa de Valores, se torna sócio de uma empresa, logo, recebe parte desses lucros.
Caso prefira, pode assistir a esse vídeo completo que fiz sobre esse assunto:
Distribuir Dividendos É Bom Para a Empresa?
Essa é uma discussão bem acirrada entre os investidores, há quem goste e quem não goste quando uma empresa distribui seus lucros, mas vamos aos fatos…
Primeiramente temos que entender os tipos de empresas presentes na Bolsa:
Tipos de Empresas da Bolsa de Valores:
Empresas de Crescimento:
São aquelas empresas que ainda têm alto potencial de crescimento.
Portanto, nesse caso é mais interessante que a empresa reinvista seus lucros para potencializar seu crescimento.
Empresas de Dividendos:
São as empresas já consolidadas, em setores perenes que já não têm muito para onde crescer.
Nesse caso a empresa pode optar por distribuir boa parte dos seus lucros entre os acionistas.
Empresas de Crescimento e Dividendos:
São empresas que já possuem certa estabilidade, mas ainda podem crescer bastante.
Essas devem gerar lucros suficientes para reinvestir na própria empresa e ainda sobrar para dividir entre os acionistas.
Se quer entender mais sobre os tipos de empresas da Bolsa e ver exemplos de cada uma delas, acesse esse artigo.
Apenas com essas informações já podemos concluir que para uma empresa que tem como foco seu crescimento e valorização, não é vantajoso dividir boa parte dos lucros entre os acionistas, veja o exemplo abaixo:
Por que os dividendos podem ser prejudiciais para a empresa?
Em uma cidade pequena dois amigos decidiram montar negócios diferentes.
João decidiu abrir uma lanchonete e Pedro decidiu abrir uma papelaria, ambas no centro da cidade.
No começo as duas performaram de forma bem parecida, ambos obtiveram um lucro líquido de R$1.500,00 nos 12 primeiros meses de negócio.
Enquanto João via sua lanchonete como uma fonte de renda extra, e portanto acabava gastando o lucro gerado por ela, Pedro via sua papelaria como um negócio promissor, apesar de ter começado com os equipamentos e produtos mais básicos possíveis.
No primeiro ano ambos tinham lucrado R$18.000,00.
Enquanto João reinvestiu R$2.000,00 apenas para manutenções do local, Pedro reinvestiu todo o dinheiro no seu negócio, reformou toda a loja e comprou computadores, montando junto a sua papelaria uma lanhouse.
Já no segundo ano o lucro de João havia aumentado para R$1.500,00 por conta do reconhecimento do negócio, enquanto a papelaria do Pedro havia aumentado seus ganhos para R$2.000,00 mensais.
No final do ano João novamente tinha gasto quase todo o dinheiro, e reinvestiu apenas R$3.000,00 com manutenções e compra de cadeiras e mesas novas para sua lanchonete.
Pedro havia novamente reinvestido todo o valor, R$24.000,00 investidos na criação de uma loja online dos seus produtos, mais 2 computadores, além da aquisição de um pequeno quarto atrás de sua loja onde poderia aumentar um pouco seu estoque.
Já no terceiro ano a loja online de Pedro bombou, estava vendendo quase tanto quanto a loja, que havia aumentado também as vendas e o uso da lanhouse.
Será que reinvestir os lucros realmente faz diferença para a empresa?
Pedro estava obtendo um lucro líquido de R$2.500,00 com a loja física e de R$1.500,00 com a loja online, resultando em um ganho mensal de R$4.000,00. Enquanto João conseguiu aumentar sua renda para R$1.800,00.
A partir daí Pedro decidiu retirar R$1.000,00 por mês, reinvestindo o restante no próprio negócio, enquanto João continuava a reinvestir apenas o necessário para manutenções.
E a conclusão é que, após 10/15 anos, enquanto João terá uma lanchonete avaliada praticamente no mesmo valor, e com um lucro limitado à capacidade de vendas da cidade, Pedro terá uma empresa milionária, poderá abrir diversas franquias, levar sua loja online para todo o Brasil e ver seu lucro crescendo infinitas vezes…
…até chegar uma hora que 10% do lucro da empresa será o suficiente para que ele viva com o mais alto padrão de vida possível, a partir daí ele poderá até mesmo retirar maior parte dos lucros, por não ter mais para onde a sua empresa crescer tanto.
Não é diferente na Bolsa de Valores, como você acha que uma startup, uma small cap ou uma empresa de tecnologia vai crescer, alcançar mais lucros e se tornar gigante se ela não reinveste seus lucros?
Exatamente, nesse ponto os dividendos podem ser prejudiciais para a empresa, já que irá diminuir o crescimento dela no longo prazo e consequentemente atrapalhar também o ganho do acionista nesse período.
Warren Buffett e os Dividendos:
Warren Buffett, o maior investidor de todos os tempos, não é adepto aos dividendos.
Enquanto em sua gestão, sua empresa nunca pagou dividendos, já que ele considera muito mais vantajoso, tanto para empresa, quanto para o acionista, que os lucros sejam reinvestidos.
Além disso, no livro Warren Buffett e a Análise de Balanços, ele deixa bem claro que da preferência para empresas que utilizam seus lucros para potencializar seu crescimento ou até recomprar as ações da própria companhia ou de outras empresas.
Como funciona o pagamento dos dividendos?
A maioria das empresas pagam dividendos trimestralmente, porém podem pagar todos os meses ou até mesmo não distribuir dividendos.
Porém, no processo de definição do valor de uma empresa, o dinheiro vindo dos lucros também é considerado, e quando esse é retirado da empresa (dividendos), essa empresa perde parte do seu valor.
E, por esse motivo, sempre que uma empresa da Bolsa divide dividendos, esses são descontados automaticamente do preço das suas ações.
Os Dividendos São Descontados do Preço da Ação? Saiba Por Que Isso Acontece
Sim, são descontados, e como falei acima, isso acontece porque quando a empresa distribui seus lucros entre os acionistas, ela está retirando parte do valor da empresa.
Por isso, quando uma empresa vai pagar R$1,00 de dividendos, e sua ação está cotada em R$20,00, no dia em que a ação fica ex-dividendos, ela passa a ser negociada a R$19,00, ou seja, os R$1,00 são descontados do preço da ação.
Como o desconto dos dividendos acontece?
Muitos confundem e pensam que são os próprios compradores e vendedores que fazem com que o preço da ação caia, mas não é bem assim que acontece.
A verdade é que a própria bolsa desconta os dividendos.
No dia anterior ao dia em que a ação ficará ex-dividendos, o valor dos dividendos é descontado quando o mercado está fechado, e todo o histórico de preços é ajustado.
Portanto, se uma empresa paga R$1,00 de dividendos, esse valor é descontado de todo o histórico de preços pela bolsa como forma de ajuste contábil.
No dia seguinte, a ação já vai ao leilão de abertura com o valor descontado, e aí sim os compradores e vendedores podem definir se a ação vai abrir com o valor ajustado, com uma queda, ou até mesmo já abrir no outro dia com o mesmo preço que já estava, contabilizando uma alta.
Confira o gráfico ajustado (com os dividendos descontados) e o gráfico não ajustado de ITUB4:
Esse valor é recuperado rapidamente?
Sim e não.
Em algumas empresas sim, a ação volta ao preço anterior rapidamente.
Entretanto, no caso de ações que pagam muitos dividendos, constantemente, esse processo é mais lento e pode não acontecer.
Portanto, a realidade é que para os dividendos serem vantajosos para o acionista e para a empresa, esta precisa ser consolidada, sem ter muito para onde crescer e gerar bons lucros.
Confira agora a diferença entre o gráfico ajustado e o não ajustado de BBDC4:
Como ocorre o ajuste gráfico?
Os ajustes gráficos acontecem o tempo todo, e a minoria das pessoas sabem disso, por isso, esse fato sobre os dividendos é tão desconhecido.
Além disso, não são só os dividendos que são retirados dos gráficos.
Sempre que há bonificações e pagamentos de juros sobre capital próprio isso também acontece.
Portanto, lembre-se sempre, uma ação nunca te dará presentes, se ela te deu 4 ações extras ou R$1,00 de dividendos, tudo será ajustado no preço do ativo pela própria Bolsa.
Confira abaixo a comparação entre o gráfico ajustado e o gráfico não-ajustado de ITSA4:
Então os Dividendos são a pior coisa que Existe?
Claro que não, continuam sendo ótimos para obter uma renda extra, ou se aposentar com qualidade de vida.
Porém, não é como muitos pensam, que são presentes distribuídos pelas empresas.
E pense bem, se a ação valia R$20,00, te pagou R$1,00 e agora vale R$19,00, você continua com os mesmos R$20,00.
Por isso, basta você reinvestir os dividendos para continuar com o mesmo valor investido na empresa.
Então eu perco dinheiro se não reinvestir os Dividendos que são descontados?
Não, como eu mostrei acima, você continua com o mesmo valor, porém você estará retirando parte do seu investimento.
Por isso, a melhor consequência de se investir estará sendo perdida, os Juros Compostos.
Quando não reinvestimos os lucros, estamos perdendo parte de todas as próximas valorizações da empresa.
Portanto, se a empresa continuar se valorizando, iremos deixar de ganhar.
Confira abaixo a diferença do rendimento de um investimentos com juros compostos de 1% ao mês, para um investimento de juros simples de 1% ao mês:
Como podemos ver, no longo prazo a diferença será enorme. É justamente essa a diferença entre reinvestir ou não os dividendos.
E se eu não reinvestir os dividendos, o que acontece?
Essa é a pior coisa que você poderá fazer, principalmente se você ainda está construindo seu patrimônio.
Basta observar a tabela acima, se você retirar os dividendos não vai perder dinheiro, mas vai deixar de ganhar muita grana no longo prazo, pois perderá o poder dos juros compostos.
Entretanto, se você já considera seu patrimônio construído, e já consegue viver com os dividendos, tudo bem não reinvesti-los, mas é importante que saiba que seu patrimônio tende a não aumentar, ou a pelo menos aumentar muito menos.
Todas as comparações entre os gráficos que mostrei acima, comparam justamente a rentabilidade que você teria ao reinvestir os dividendos, com a que você teria ao não reinvestir os dividendos.
Confira abaixo uma tabela comparativa do seu rendimento ao reinvestir ou não reinvestir os dividendos em algumas empresas de 2006 até hoje (09/11/2020):
E nos Fundos Imobiliários, como funciona?
Nos Fundos Imobiliários acontece da mesma forma, o valor dos dividendos também é descontado do preço das cotas.
Aqui fica ainda mais importante estar reinvestindo sempre os dividendos, confira a diferença entre o gráfico ajustado e não ajustado de MXRF11 abaixo:
CONCLUSÃO: Os Dividendos São Descontados do Preço da Ação? Saiba Por Que Isso Acontece
Como você viu, sim, os dividendos são descontados do preço da ação.
Isso acontece porque os dividendos são retirados do lucro da empresa e esse é contabilizado no processo de valuation dessa companhia. Logo, quando são retirados, a empresa perde valor.
Porém, fique tranquilo, isso não faz com que os dividendos sejam ruins, basta seguir os passos abaixo:
- Não investir em empresas de crescimento que pagam altos dividendos;
- Optar por empresas de dividendos já consolidadas e de setores perenes;
- Investir apenas em empresas de dividendos com grande geração de caixa;
- Sempre reinvestir os dividendos, na própria empresa ou em outros investimentos
Se ficou qualquer dúvida pode deixar nos comentários abaixo, um abraço e bons investimentos 🙂
Por: Pedro Nogueira, criador do site poderdoinvestimento.com
Eu sou acionista da taesa,eu quero entender como funciona.
Se o dividendo é descontado do valor da ação, quer dizer que,a partir da data ex,a cotação da mesma cai na b3?
Como eu disse,eu sou acionista, mas não entendo nada praticamente, eu sei que basicamente eu preciso me manter comprado,na empresa X para eu ter direito aos dividendos. Não sei de mais nada! Me esclarece está dúvida por favor,obrigado
Sim, na verdade o preço é ajustado para baixo em todo o histórico. O bom é que você tem a opção de reinvestir os dividendos na mesma empresa ou em outras que talvez estejam em um melhor momento.
Rapaz, não acho justo o valor do dividendo de descontado do valor da ação. Na prática, para onde vai o lucro que a empresa distribuiu se o valor descontado + dividendo fica igual ao valor que já temos na data COM? Juro que tento entender, mas não consigo. Se é distribuição de lucros não deveria ser descontada e caso necessário, o próprio marcado ajustaria para menos o valor da ação. Já que é assim, o mesmo deveria acontecer em situação contrária, quando a empresa aumenta seu patrimônio devido aos lucros em determinado período, onde a bolsa também deveria ajustar o valor da ação a maior.
Na verdade entende-se que o lucro obtido pela empresa faz sim o valor da ação subir. E por isso, quando ele é retirado, acontece o desconto. Mas claro que o mercado não é 100% racional, principalmente porque vive de expectativas.
Os dividendos não são descontados do preço dos FII
São descontados dos Fiis também.
PEDRO, BOM DIA,
PARABENS PELOS ESCLARECIMENTOS. DIDÁTICA PERFEITA. FOI FACIL DE COMPREENDER UM ASSUNTO TÃO COMPLEXO.
Muito obrigado, qualquer dúvida é só falar.
Desde já parabéns pelo artigo. Gostaria de saber se minha posição sobre os dividendos está correta. Li vários artigos sobre o tema e ainda não consigo entender a vantagem dessa, pelo menos em tese, falsa bonificação.
Se investi 1000 reais em 100 ações de R$10,00 e a empresa paga R$1,00 de dividendo em certa data, por ter auferido lucro em determinado período. A empresa teve acumulo de capital, logo não faz sentido pagar dividendos com o próprio dinheiro do investidor, conclusão que se chega em razão do valor da ação ser rebaixado em R$1,00, ou seja, o papel passa a custar R$9,00 e me retornam R$1,00 a título de dividendos. O investidor, naquele momento não teve nenhum acumulo de capital, continua com o valor total de sua conta em R$1.000,00, só que agora, R$900,00 em papel e R$100,00 que retornou sob a chancela de pagamento de dividendos. Nesse sentido que lucro é esse que foi distribuído? Na prática, as ações tendem a se valorizar com a aproximação da data-ex, e a desvalorizarem logo após quando passam a ser ex-dividendos. Parecendo ser mais vantajoso trabalhar essa oscilação, do que propriamente ficar de braços cruzados esperando um valor que já estava na sua conta.
Claro que com o decorrer do tempo, o reinvestimento do dividendo (frise, valor que já estava investido e você terá que investi-lo novamente, pois retornou desvinculado do papel originariamente comprado) tende a aumentar o seu capital, mas em clara análise, isso não se deu em razão do dividendo em si, mas unicamente pela valorização do papel, que se não acontecer, você não terá obtido qualquer vantagem com o suposto pagamento dos dividendos.
Esclareço que não sou analista de investimentos, não sou contra investir em bolsa, muito pelo contrário, e apenas estou expondo uma interpretação, que caso esteja equivocada, gostaria de obter um esclarecimento.
Grato.
A ideia é essa mesma. A questão é que muitos influencers gostam de glamurizar os dividendos, e até vendem cursos com base nisso.
A verdade é que receber dividendos é o mesmo que vender parte das suas ações. No caso tinhamos uma super vantagem nos dividendos, a ausência de imposto de renda, mas agora não teremos mais essa vantagem.
Quanto a ideia do valor ser retirado da empresa, no valuation de uma ação o lucro entra no cálculo, então ao retirar parte dos lucros dela realmente o valor contábil da empresa tem esse decréscimo.
A moral da história é: compre ações que você julgue interessantes, não apenas pelos dividendos que ela paga, mas pelo potencial de resiliência e crescimento. Lembrando que muitas empresas não tem muito para onde crescer mais, então é normal que elas distribuam mais dividendos.
Pedro, muito obrigado pelo artigo, mas tenho uma pergunta, sou iniciante nesse mundo, por isso peço que me corrija se algo estiver errado. Na minha cabeça vale a pena e é até possível tirar boa renda de dividendos, afinal, se eu tenho 10 ações a R$ 10 cada e a empresa distribui R$ 1 de dividendos por ação, então o preço da ação cai para R$ 9. Se ocorrer do preço das ações voltar a R$ 10 após o ajuste naturalmente, então eu terei o mesmo que tinha antes mais os dividendos que eu recebi (R$ 10). Além disso, se a ação perde valor no reajuste, então consigo, com os dividendos, comprar mais ações do que compraria se ela não tivesse reajustado. Ou seja, se eu tinha 10 ações, reinvestindo os dividendos agora tenho 11 ações + R$ 1 que sobrando. Espero ter sido claro, de qualquer forma muito obrigado pelo artigo
Essa é a ideia, porém o único benefício que é certo nos dividendos é o tributário, por não termos que pagar IR sobre esse “rendimento”. De resto não há como saber se a ação realmente voltará ao valor anterior. De toda forma o melhor é reinvestir os dividendos para aproveitar os juros compostos.
Não seria mais interessante comprar ações de uma empresa que acabou de pagar dividendos? Dessa forma, considerando que a empresa irá ‘recuperar’ o valor de sua ação, quem comprar o papel após esses pagamentos terá uma possibilidade de obter ganhos reais.
Nada é garantido, mas nessa hipótese seria mais vantajoso fazer esse tipo de operação, não? A BR irá pagar bons dividendos agora em agosto e depois em dezembro, se não me engano. Talvez seja melhor esperar esses patos e depois comprar os papéis.
Não necessariamente, não existe muita comprovação de que a empresa recuperará o valor após o pagamento. O ideal mesmo é sempre reinvestir os dividendos. Na própria empresa ou em oportunidades melhores no momento.
Há muito venho buscando conhecimento sobre esse ganho denominado “dividendos”. Não encontrei nada explicativo até me deparar aqui. Na verdade, concordo plenamente com o comentário do Fábio em 29/07/2021. Tenho uma falsa sensação de estar ganhando uma renda passiva. Na data antes dos dividendos você tem um valor, então recebe os mesmos no dia seguinte e verifica que tem o mesmo valor praticamente. O mais estranho é que existe uma indústria de youtubers a propagar sobre esse “ganho”. Entendo que se você retirar esses dividendos você estará perdendo há menos que haja uma valorização da cota. Fico a me perguntar: FII’s valem a pena? Devo fugir dos FII’s? É isso mesmo ou estou enganado? Agradeço se puderem me ajudar com mais esclarecimentos.
Realmente há uma venda de ilusão acerca dos dividendos. Na minha opinião se compara até aos vendedores de sonho de day trade.
Acho que os Fundos Imobiliários são mais interessantes para quando você já tem um patrimônio consolidado e quer retirar uma renda mensal desse patrimônio. Não para acumulação de capital.
Mas é claro que sempre existirão boas oportunidades nesse setor. E no caso, basta reinvestir os dividendos que nada muda.
Obrigado Pedro.
Pedro,
Parabens pelo conteudo muito bem explicado!
Abraços!
Valeu!
Texto excelente, comentários e respostas do autor melhores ainda, conversa em alto nível, dificil de se achar hoje em dia na internet. Parabéns Pedro.
Muito obrigado pelo FeedBack!
Se os dividendos são descontados no preço da ação, qual a vantagem em receber esses dividendos?
Até o momento a maior vantagem é que eles são isentos de imposto de renda. Quanto não forem mais, não terá nada muito vantajoso não.
Pedro, muito obrigado pela verdadeira aula.
Com muita didática e imparcialidade.
Forte abraço e que sua generosidade em ensinar continue fazendo você crescer.
Muito obrigado pelo Feedback!
Primeiramente parabéns pelos esclarecimentos. Segundo, fiquei decepcionado com o que descobri hoje o que realmente são dividendos. Eu tinha FII e retirava os dividendos como lucro e comparava com a rentabilidade do LCI. Notava que sempre no primeiro dia útil tinha uma pequena desvalorização das cotas de FII, eu achava que era porque teria dividendos baseado só no último dia util do mês. ,Quer dizer que se não houver valorização das cotas, mesmo reinvestindo os dividendos, meus FIIs perderão todo mês o poder de compra. Diferente de outros investimentos como poupança, CDB, LCA ou LCI. Esta correto meu raciocínio?
Está correto sim. Se o FII não conseguir promover a valorização das suas cotas, os dividendos realmente não significarão muita coisa. Também tive a mesma decepção alguns anos atrás. Conclui que focarei em Fiis somente quando eu quiser retirar essa renda do mercado.
Prezado Pedro, pq quando faço uma operação de short, no dia com. e recompro no dia ex. sou descontado, com a desculpa de reembolso do valor dividendos?? Como assim! Ja que os dividendos foram pagos aos dententores das ações! Para onde vai o dinheiro o lucro da minha operação que foi descontado??????? não vi nenhuma lei ou norma cvm, que amparasse tal fato.
itamarflorentino5@gmail.com
Não faria sentido nenhum você ter esse ganho garantido. Como você está vendido, e alugando a ação do comprador, os dividendos saem para você e você deve devolvê-los para o dono da ação. vendeu por R$10,00, ganhou R$0,10 de dividendos, e a ação caiu para R$9,90. Você terá que devolver os R$0,10 para o dono da ação. Dividendos são são presentes, nem quem compra, nem quem vende ganha exclusivamente com eles.
Olá! primeiramente parabéns pelo conteúdo e muito obrigado por compartilhar!
Ainda nao consegui entender bem essa questão do short em uma data com de dividendos.
Vamos supor que a pessoa A alugou uma ação da pessoa B, e vendeu para a pessoa C na data com de um dividendo.
A pessoa A precisará pagar a taxa de aluguel à pessoa B, e lucrará comprando num preço mais barato do que ela vendeu à pessoa C.
As pessoas A e C tem direito ao dividendos (a pessoa A porque nunca vendeu, somente alugou, e a pessoa C porque comprou na data com).
Então a pessoa A recebe o dividendo direto da empresa, e a pessoa C recebe o dividendo descontado da operação da pessoa B, que na verdade nao teve lucro nenhum com o “ajuste” da cotação do ativo na data ex.
Seria mais ou menos isso?
Na verdade a única pessoa que recebe direto da Bolsa é a pessoa C. A pessoa A não recebe da Bolsa, recebe de quem alugou o ativo.
Pensa o seguinte, quando a pessoa B aluga a ação da pessoa A e vende para C, apenas o C passa a ter a ação, a B está devendo uma ação para A. E assim que os dividendos são pagos, eles são pagos apenas para C, porém a pessoa B tem a obrigação de passar esse valo também para A.
O que não é problema, já que a ação terá caído o valor dos dividendos.
Na verdade eu considerei que A foi quem tinha a ação, B quem alugou e C quem comprou de B. Acho que da para entender.
Por ex, neste ultimo dividendo anunciado pela Vale de +ou- 9%. Eu que comprei na data Com, no dia seguinte já apareceu na minha carteira que estava com 9% de “prejuízo”. Minha dúvida é: Caso eu tivesse dormido vendido em 100 ações de Vale, eu teria acordado com lucro ou com aproximadamente 109 ações sem lucro nem prejuizo!?
Não, tanto na compra quanto na venda você ficará no zero. Se você operar vendido, terá que pagar os dividendos para o dono da ação. Os dividendos não funcionam como lucros, é como se tivesse vendendo parte das ações, basicamente isso.
A melhor explicação sobre o assunto que eu já vi. É incrível como quase ninguém sabe disso.
Quando eu descobri, bateu até uma tristeza.
É engraçado que deve ter um monte de gente recebendo dividendo e achando que tá tendo vantagem.
Obrigado pelo FeedBack! Realmente muitos não fazem ideia que isso acontece.
Não vejo vantagem nenhuma em ficar com as ações e receber os dividendos. Melhor vender as ações um dia antes da data ex e fazer4 o que quiser com o dinheiro, inclusive recomprando as mesmas ações mais barato.
Se o rendimento for DIVIDENDOS, vc vai receber depois (as vezes demora) mas o valor será aquele que foi descontado. Ex.: Eu tinha 1.000 ações a R$ 10,00. O dividendo foi de 5%, então eu tinha R$ 10.000 e passei a ter R$ 9.500,00. Perdi R$ 500,00 mas recebei esses mesmos 500,00 em algum dia. Eu prefiro vender 1 dia antes da data ex, ficar com o dinheiro e fazer o que quiser com ele. PIOR é se o rendimento for JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO. Aí, além dos mesmos problemas mencionados acima vão de DESCONTAR 15% DE IMPOSTO DE RENDA NA FONTE. Isso é o que penso.
A ideia é essa mesmo. E agora, se os dividendos realmente forem tributados, fica pior. Mas para quem tem um patrimônio bem consolidado, pode fazer sentido utilizar os dividendos para viver com eles.
Então aquele vies de que FII está pagando aluguel, não é uma verdade?
Sim e não. Na verdade os alugueis teoricamente já fazem a cota do FII se valorizar, e quando eles são retirados, o valor também é. O que não é verdade é que um FII que paga 1% ao mês de dividendos vai te garantir esse retorno.
Parabéns.
Onde encontro o gráfico não ajustado?
Valeu! Eu utilizo a plataforma gráfica profit chart. Nele basta apertar CONTROL+J que fica o gráfico não ajustado.
o que acontece com esta vendido a descoberto na data COM e mantem esta posição na DATA EX?
Quem está vendido paga os dividendos para o dono da ação. Basicamente você ganha com a queda, e devolve o que ganhou.
Supondo que os dividendos por ação distribuídos sejam maiores que o valor de mercado da ação, como se dará esse desconto. Não consigo imaginar que na data-ex o valor da ação constará negativo. Como fica então essa situação?
Teoricamente os dividendos são os lucros divididos por uma empresa. Acho muito difícil uma empresa ter um lucro maior do que o seu valor de mercado, principalmente porque os lucros/caixa da empresa entram em seu valuation. Então essa seria uma situação bem hipotética, e não sei o que aconteceria de por um acaso um dia acontecesse. Já houve casos de ativos com valor negativo, como o petróleo, onde o custo para armazenar era mais alto que o valor dos barris, mas realmente não sei como seria em uma ação.
Pedro, mata uma duvida. Se eu entrei vendido na data com, e comprei os ativos para zerar essa posicao na data ex, efetivamente ficando com a ação alugada um dia.. como fica isso para a receita? Pois teoricamente, eu tive lucro com essa operação, e se o valor da venda for maior de 20k, vou ter que pagar 15% deste lucro. Mas teoricamente meu lucro foi o valor descontado do dividendo, ou muito proximo dele, que terei que ” devolver”… logo a operação fica no zero a zero, mais ainda precisarei pagar os 15% do “””lucro”””? Ou este desconto que tenho que devolver entra como custo na operação? (adicionalmente, as taxas de BTC, aluguel e comissão da corretora, também entra como custo, podendo ser deduzidas no calculo de IR da operação?)
Isso, todas as taxas entram como custo, a devolução dos dividendos também.
realmente é uma ilusão, como vi em alguns comentários, e fico me perguntando pra onde vai o lucro que a empresa distribui em forma de dividendos. Ora se investi 10 mil em ações de uma empresa cuja cotação estava em 10 reais na data com, e ela ajusta em -1 real meu patrimônio passou a ser de 9 mil, que será recomposto quando eu receber os mil em dividendos na data do pagamento, portanto não ganhei nada, mas como a cotação caiu, perdi mil e pra quem foi? cuidado, não faz sentido, a grosso modo perde a empresa que divide seu patrimônio e perde o investido que não observa qualquer aumento patrimonial, me parece mais “o lobo disfarçado de ovelha”, uma ação civil pública pelo MP. caberia facilmente para exigir que fosse mantida a cotação, entregando assim os dividendos a que de direito.
Ninguém perde nada. Você tinha 10 mil e continua com 10 mil. A verdade é que os lucros da empresa já são em teses precificados no preço da ação. Se uma empresa vem acumulando lucros por 1 ano, a cotação da sua ação sobe proporcionalmente a esse lucro. Quando esse lucro é retirado da empresa (distribuido), é natural que a cotação da ação seja ajustada também. Já que o lucro não está mais lá.
gostaria de esclarecer uma duvida sobre o assunto … no caso de o investidor estar com uma posicao vendida e ou¨short¨, em uma determinadqa empresa ; e esta venha a pagar dividendos , este investidor estaria pagando os dividendos aos acionistas? ou seu valor de quando realizou a posicao tbm e reajustado para baixo …
Isso, quem entrou vendido terá que pagar posteriormente os dividendos recebidos para o dono da ação.
Boa noite amigo pelo que eu entendi os dividendos não são tributados porque a empresa já pagou tributos do seu lucro líquido ao longo do ano sem assim quem tem uma grande cota da empresa poderia viver com parte dos seus dividendos sem pagar tributos e isso amigo.?
Isso mesmo.
Caro Pedro.
Achei excelente a sua postagem sobre dividendos. Todas as perguntas foram pertinentes e bem esclarecidas.
Entendi que, ao final, o melhor ainda é comprar ações, reinvestir os dividendos e esperar que as ações subam para um dia vender as ações e realizar o lucro.
Isso mesmo, enquanto o foco for aumentar o patrimônio o melhor é reinvestir todos os dividendos.
Caro Pedro,
Obrigado pelos esclarecimentos, muito bom o artigo. Deixa eu fazer três perguntas adicionais:
1) Como existe saída de caixa o patrimônio líquido da empresa também é afetado, assim não haveria variação no indicador P/VP uma vez que o valor é descontado em ambos, correto?
2) O indicador P/L é depreciado na data-ex uma vez que existe redução no preço, correto? Contudo e hipoteticamente, se o indicador P/L for o indicador de valuation mais importante para precificação e o lucro da empresa for constante, a tendência seria o valor da ação retornar ao preço original para equilibrar o P/L, estou certo?
3) Explorando um pouco mais, haveria um ganho tributário de 15% nos dividendos (não sendo taxados), uma vez que o preço de compra se mantém o mesmo mas preço de venda seria reduzido a partir da data-ex. Estou certo?
grande abraço e muito obrigado
Isso. Quanto aos indicadores há diminuição nas duas partes, então não vão se alterar tanto. Mas em geral suas análises estão corretas.
Até entendo que quando os dividendos são pagos o valor das ações deva ser corrigido para baixo, porém, pela mesma lógica, quando a empresa tem lucro resultante de suas atividades o valuation também aumenta, então onde está a correção do valor das ações para cima?! Muitas coisas do homem existirão enquanto as pessoas tiverem fé nelas, e o mercado de ações nada mais é do que uma pirâmide que já dura mais de cem anos! Sim, você pode ficar muito rico com ele, ou perder tudo, mas saiba que toda a energia gasta não constrói nada, apenas permite com que o dinheiro troque de mãos com muita velocidade. Os que entendem a dinâmica e sabem manipular provavelmente se darão bem, mas o único ganhador real nesta história, digo sem riscos, é a empresa que decide abrir o capital, que recebe dinheiro vivo por um pedaço de papel cuja única garantia dada é o ressarcimento parcial caso ela quebre. Sim, os dividendos geram uma ilusão e promovem uma dinâmica que pode fomentar ainda mais a pirâmide. Não existe milagre minha gente, a única forma de se criar riqueza é o trabalho, produzir alimentos eficientemente, criar tecnologia sustentável, curar doenças, enfim, coisas que promovam o bem estar geral do ser humano.
Ações nada mais são do que participações de empresas. Sem teoria da conspiração nem nada do tipo. Se a empresa cresce e gera mais lucros, a ação irá subir e você vai ganhar dinheiro. Se a empresa perder mercado, a ação pode ir a zero. Assim como na vida real.
Renato concordo com você , porém se entramos no jogo , vamos jogá-lo nas regras do próprio jogo. Você compra a ação , ganha dividendo , a ação cai , depois ela sobe , volta o preço normal , você teve lucro sim. Se depois de um tempo ela cair bastante , você compra mais , diminui seu preço médio e no próximo dividendo , quando o valor da ação cair , mesmo assim ficará num valor maior do que o seu preço médio. Posso estar ” viajando ” , mas to achando que é assim. Um abraço. Gostei muito das explicações do Pedro.
Caro Pedro, para não desanimar os nossos amigos que possam achar que “dividendos” é uma furada, penso ser importante dar uma visão complementar a tudo que você explanou com tanta maestria. Vamos lembrar que, embora o valor da ação caia após o pagamento dos dividendos, a mesma empresa, no período seguinte, pode acumular novos lucros, ao ponto do valor da sua ação voltar a ser o mesmo de antes do pagamento dos dividendos. Dessa forma, um investidor de longo prazo, estará efetivamente acumulando riqueza (os dividendos!), conservando o seu patrimônio original. Portanto, na minha visão, vale a pena sim investir em empresas pagadoras de dividendos, desde que se mostrem consistentes na acumulação periódica de lucros. Um abraço!
Não é desanimar, é apenas a realidade. E para acumular os lucros basta reinvestir os dividendos.
JUSTAMENTE ESTA A MINHA DÚVIDA, CÉSAR: APÓS O PAGAMENTO DO DIVIDENDO, A COTAÇÃO CAIU E, CASO TENHA SUBIDO LOGO EM SEGUIDA, FOI PORQUE INVESTIDORES COLOCARAM MAIS DINHEIRO, COMPRANDO AÇÕES DESTA EMPRESA E FAZENDO A COTAÇÃO SUBIR. MAS, ISTO NÃO SERIA UM TIPO DE PIRâMIDE?? NA QUAL, PARA SE MANTER A COTAÇÃO DE DETERMINADA AÇÃO APÓS O PAGAMENTO DE DIVIDENDO ESTARIA SEMPRE PRECISANDO DA ENTRADA DE NOVO DINHEIRO PARA ISSO??
Isso vem da teoria dos mercados eficientes. Em tese a cotação dos ativos já refletem os lucros que foram obtidos, por isso quando esse lucro é distribuído, a cotação é alterada. E teoricamente, conforme a empresa vai obtendo mais lucros, a cotação deverá ir subindo novamente.
Gostaria de saber como fica por exemplo se compro uma ação à 100,00 na data COM e vendo no dia que ela ficou ex-dividendo por 98,00, com 2,00 de dividendos ganhos. Fiquei no zero a zero, mas posso considerar para cálculos de IR que tive prejuízo de 2,00? É isso mesmo? Se for assim, pode-se usar isso para ter “créditos” de prejuízo a abater para quando tiver lucros.
Obrigado, ótimo material!
Isso mesmo, serve como crédito para IR, muitos usam essa estratégia.
Pessoalmente acho um equívoco este conceito, ainda mais trazer esta dedução para todo o histórico das cotações da ação. Como pode você consultar um gráfico de cotação histórica e por exemplo numa data determinada, há um ano atrás, a ação é mostrada com custo X. Este custo será menor que o valor que você eventualmente pagou por ela nesta data. É ou não é uma distorção? Você paga por exemplo R$ 10,00 numa ação, depois de uma ano, vai fazer uma análise da evolução do preço da ação e descobre que naquela data o gráfico mostra que ela custava R$ 8,00, inclusive até, na maioria das vezes até fora do range de variação da cotação da ação no dia. É contra até as leis da física! o passado é imutável! Se vc pagou numa ação, no passado, R$ 10,00, vc não pode olhar hoje para o passado e ver que valia R$ 8,00. A B3 e o sistema financeiro tem o poder de mudar o passado?! Descobri esta “artimanha” no final de 2021 e fiquei indignado. Pedro, vi que faz tempo que publicou esta matéria, e legal ter abordado este assunto que não se lê no site da B3 (pelo menos não vi) e de outras instituições. Saberia informar se alguma instituição divulga em gráfico as cotações originais das ações, sem esta dedução dos dividendos?
Sim, no profit, da nelógica, você consegue alterar os gráficos para vê-los sem o desconto dos dividendos.
Olá Pedro meus parabéns pelo artigo! Sou novo nesta área, e a cada dia aprendo um pouco, então seria mais vantajoso vender a ação na data com., não ter direito aos dividendos e aguardar os acontecimentos pós data ex. para recomprar ou não a ação?
Na verdade não. No final é um jogo de soma zero, porém ao vender a ação antes você perde a vantagem tributária. Lembrando que os dividendos não são taxados, mas o lucro com a venda sim.
Parabéns, excelente explicação a respeito.
Valeu!
OLÁ PEDRO, TUDO BEM.? QUANDO UM FUNDO IMOBILIÁRIO PAGA UM DIVIDENDO, ESTE É IMEDIATAMENTE SUBTRAÍDO DO VALOR DA COTAÇÃO, CERTO ? ESTE VALOR DISTRIBUÍDO É PROVENIENTE DO RECEBIMENTO DE ALUGUÉIS, POR EXEMPLO, UTILIZANDO A MESMA LÓGICA, QUANDO ESTE VALOR ENTROU NO CAIXA DA EMPRESA, ELE TAMBÉM NÃO DEVERIA TER SIDO ACRESCIDO AO VALOR DA COTAÇÃO? PORQUE TEMOS DUAS GRANDEZAS DISTINTAS ENTRE SI: UMA É O VALOR CONTÁBIL DA EMPRESA, ONDE A POSIÇÃO CAIXA É UM DOS COMPONENTES, A OUTRA GRANDEZA É O VALOR DE MERCADO QUE REPRESENTA UM MONTANTE QUE O MERCADO DESEJA PAGAR NAQUELE ATIVO, NAQUELE MOMENTO. NÃO CONSIGO ESTABELECER UMA LÓGICA.